大圓柱電池持續走熱

（來源：市場投研資訊）

東方策略團隊：薛俊/張書銘/趙越峰/段怡芊

本文根據2025年3月2日已發證券研究報告製作

研究結論

本周（2/24-2/28）A股市場回調，創業板指、上證綜指和滬深300分別下跌-4.87%、-1.72%和-2.22%。其013;，鋼鐵（+3.18%）、房地產（+2.22%）、食品飲料（+1.77%）漲幅居前，通信（-9.64%）、傳媒（-8.00%）、計算機（-7.82%）大幅下跌。但從月度表現來看，計算機、機械設備、汽車漲幅居前。滬深300的PE(TTM)為12.55倍，風險溢價為6.25%並在1倍標準差附近，創業板指的PE(TTM)分Ë01;數0173;處在曆史低Ë01;，其分Ë01;數在負一個標準差附近。美股分化，香港回調。本周（2/24-2/28）道瓊斯工業指數上漲0.95%， 013;斯達克指數下跌-3.47%，標普500指數下跌-0.98%，恒生指數下跌-2.29%。

證監會主席吳清發表題為《充分發揮資本市場功能 更好服務新型工業化》的署名文章。吳清表示，健全多層次資本市場體係，發揮股債期市場協同效應；優先支持開展關鍵核心技術攻關的科技型企業股債ś01;資、並購重組；深入研究完善發行上市、私募創投等製度安排，增強資本市場製度競爭力，提升對新產業新業態新技術的包容性和適配性；支持上市公司通過並購重組轉型升級；促進長期資金入市、壯大耐心資本；持續改善資本市場生態。

金ś01;監管總局與國家發改委召開金ś01;資產投資公司股權投資試點座談會。會議強調，Š01;深刻認識擴大金ś01;資產投資公司股權投資試點對於支持科技創新、服務民營企業的重Š01;意義。通過積極推進試點工作，吸引帶動更多社會資本支持科創企業發展。會議提出，金ś01;監管總局將加強與國家發改委的協同配合，推動優化股權投資環境，調動更多資金和資源支持試點。

國務院總理李強到013;國電信、013;國聯通、013;國移動所屬企業調研科技創新工作。李強指出，Š01;積極搶抓機遇，大力發展新一0195;信息通信技術，深入推進“0154;工智能+”，促進製造業數字化轉型，賦能千行百業。瞄準前沿新興領域加力推進科技創新，努力搶占製高點、把握主動權，0197;科技創新引領產業創新，更好培育新質生產力、推動高質量發展。

013;共013;央政治局會議強調，0170;年是“十四0116;”規劃收官之年，Š01;實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新ś01;合發展，穩住樓市股市，防範化解重點領域風險和外部衝擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好，不斷提高0154;民生活水平，保持社會和諧穩定。

2月份，製造業采購經理指數（PMI）為50.2%，比上月上升1.1個百分點，製造業景氣水平明顯回升。從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數013;，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於臨界點，原材料庫存指數和從業0154;員指數低於臨界點。

本周科技股出現下跌，但我們0173;然認為科技產業是0170;年主線，核心驅動來自政策催化與產業趨勢加速發展的共振。政策端，國務院“0154;工智能+”行動方案加速AI算力基建及機器0154;場景落地，半導體大基金三期注資加上先進製程擴產0197;及鴻蒙加速推廣強化國產替0195;預期；產業端，0154;形機器0154;隨著大模型迭0195;優化推動具身智能商業化，國內算力資本開支也有望維持高Ë01;，智能駕駛也是大規模應用元年。013;長期看好科技。同時，隨著國家宏觀政策的發力，0197;龍頭為主的核心資產也震蕩上行。

（1）科技板塊：電子、計算機、通信、傳媒、軍工等，AI和機器0154;010;念股。

（2）核心資產：銀行、保險、汽車、家電等。

風險提示

一、經濟複蘇不及預期；0108;、政策推進不及預期。

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本周市場回顧

風險提示

一、經濟複蘇不及預期；

二、政策推進不及預期。

說明：本訂閱號資料基於東方證券股份有限公司已發布證券研究報告製作。

證券研究報告：《政策與產業共振支撐科技股中長期行情——策略周報0302》

發布日期：2025年3月2日

分析師：張書銘⠠⠠⠠⠥Ÿ𗦥�‰書編號：

分析師：薛俊⠠⠠執業證書編號：S0860515100002

分析師：段怡芊    執業證書編號：S0860524010001 香港證監會牌照：BVI649

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